LA ENCERRONA

LA ENCERRONA

Con el sistema monetario del patrón oro, en su última modalidad (patrón dólar, 35$/1ozt), las emisiones de dinero que figuraban en los pasivos de los bancos centrales o emisores se correspondía con las reservas de oro, otros metales preciosos y divisas que constaban en sus activos.

Con la inconvertibilidad del dólar en oro en 1971 y el consiguiente fin de Bretton Woods el respaldo de las emisiones monetarias se cifraba en la necesidad de flujo monetario de la economía para su crecimiento bajo el subyacente de la creencia de valor de los sujetos económicos en ese dinero emitido. Mientras no se alejo mucho la expansión monetaria y su velocidad de circulación del crecimiento del PIB se tuvo y se sostuvo una inflación soportable, que cuando se incrementaba mas de la cuenta se drenaba mediante operaciones de open market, por la que se vendía deuda publica para aminorar la liquidez del mercado y frenar así el incremento del IPC.

Poco a poco esta expansión de dinero y deuda emitida se fue acelerando para resolver crisis (2000 puntocom, 2008 subprime..) de tal modo que el pago o amortización de dicha deuda era inviable sin producir una enorme Gran Depresión y los gobiernos de turno no estaban dispuestos a asumir dicho coste político y social con la consiguiente perdida electoral.

Así la solvencia del emisor de deuda publica se medía en su capacidad presupuestaria de hacer frente al pago de intereses, que permitía refinanciar dicha deuda que no se cancelaba nunca. Esta capacidad presupuestaria a su vez se correspondía a la marcha de la economía, a su capacidad de crecimiento y por tanto de obtención de ingresos fiscales. En este contexto se hacía inviable subidas de tipo de interés sin asumir los costes sociales y políticos que acarreaba, ya que el Estado tendría que recortar los gastos sociales y no sociales para atender al pago de intereses del servicio de la deuda que se llevaría una tajada mayor del presupuesto como consecuencia del incremento de intereses.

Esta expansión cuantitativa no genero inflación de precios al consumo (IPC) en cuanto que era contrarrestada por la innovación tecnológica y organizativa con el consiguiente incremento de productividad que es deflacionario y porque el aumento monetario no llegaba a la base de la sociedad y se quedaba retenido en los mercados financieros aminorando la velocidad de circulación del dinero, pues tanto si se invertía a largo o corto plazo, allí se retenía y que les permitía subir las cotizaciones de los títulos pero no su valor en términos reales. De esta manera la economía financiera y la economía real se descoordinaban y separaban.

Con la aparición del Covid19 (cisne negro) esta expansión monetaria se incremento a límites nunca vistos para atenuar los efectos económicos y sociales de la pandemia, pero los cambios sociales y económicos provocados por la misma pandemia como aminoración de desplazamientos, incremento de consumo y uso vía internet….han dislocados los mercados o mejor dicho sus cadenas de suministro incrementando el IPC por inflación de costes sin que se hallan subido los tipos de interés. Esta inflación de hacerse persistente y dentro de unos límites controlables permitirá reducir en términos reales el coste de la deuda publica ya emitida pero provocará subida de tipos de interés para nuevas emisiones de deuda que provocará la insolvencia de muchos deudores públicos y privados (cías zombis) y la consiguiente crisis que podrá desplomar las cotizaciones de muchas divisas fiat.

Y es que el actual dinero, el dinero fiat tiene fecha de caducidad, se hace oxidable y por tanto los visionarios lo cambiarán por otros dineros mas sólidos antes que se erosione.

Francisco Anaya Berrocal en Málaga a 20 de noviembre de 2021.

Comprendiendo al dinero

 

Comprendiendo al dinero.

Corría la temporada de futbol y el curso escolar de 1969-1970, habiendo transcurridos 9 años desde mi nacimiento y ya coleccionaba estampitas de futbol. Y conmigo lo hacían también mis amiguitos de clase con los cuales intercambiamos los cromos, nos los jugábamos en apuestas……

en definitiva compartíamos gustos, afición y valor. Recuerdo que los jugadores del Pontevedra y Amancio eran muy difíciles de conseguir y un cromo de ellos se intercambiaba por varios cromos de otros jugadores; la escasez de dichos jugadores generaba un mayor valor. Cuando conseguía dinero por el ratoncito perez u otra causa iba a parar al kiosco para comprar cromos de futbol.

No solo los permutaba para completar la colección, sino que los usaba para un juego que exporte a otros amiguitos y que consistía en usar las estampitas como jugadores, el papel dorillo de las tabletas de chocolate lo hacía bola para que hiciese de pelota y los contenedores de plástico que albergaban las fresas los utilizaba como porterías; era una especie de futbolín de estampitas.

Éramos una comunidad de creyentes que compartíamos valores (las estampitas de futbol), que compartíamos usos y las consiguientes transferencias de valor; era el dinero de los niños de 9 años de 1970 y además de su uso como coleccionable tenía uso como juego (aplicación o DEFI). Era un ecosistema de alevines. Necesitábamos el dinero de los mayores para obtener nuestro dinero alevin (estampitas de futbol)

El valor lo genera el compartir creencias, aficiones, gustos, ideas...y en la medida que ese valor se exporta de su ecosistema y sirve como medio de cambio en otras áreas como por ejemplo obtener chupa chups o canicas, deja de ser un token o ficha y se muta en dinero al empezar a almacenarse para su intercambio y servir como unidad de cuenta.

Al siguiente curso escolar (1970-1971), los jugadores del Pontevedra ya no estaban en el coleccionable, puesto que habían descendido a segunda división y no tenían valor, en cambio Amancio seguí teniéndolo pese a la trampa de temporada; no obstante el carácter no fungible de las estampitas favorecía que las canicas y estas eran fungibles se usase para completar los intercambios de cromos y terminarán como unidad de cuenta, de expresión de valor, además se podían almacenar y no caducaban como los cromos al terminar el coleccionable de temporada.

En ese año Richard Nixon, presidente de América, suspendía temporalmente la convertibilidad del dólar en oro (35$/ozt). Esa temporalidad se hizo permanente y abrió paso a un sistema monetario internacional basado en la confianza del dinero fiat, de la supremacía del dólar como valor refugio y valor final.

Hemos cambiado de temporada de futbol 2020-2021 y han aparecido nuevos cromos como bitcoin, ada, ether…….; la onza troy de oro se cambia sobre 1800 $ y no porque el oro haya subido sino porque el dólar ha bajado; nuestro trabajo se devalúa al expresarlo en moneda fiat; en otras divisas como metales preciosos o criptomonedas no. Así mide el valor de una casa en oro y dólares en 1970 y lo compara con su valor en oro y dólares en 2021: los datos sentencian.

Y es que las monedas fiat le ha pasado como a los cromos del Pontevedra no son coleccionables para esta temporada ni venideras.

Francisco Anaya Berrocal en Málaga a 10 de noviembre de 2021.